现货市场价格大幅上涨 郑糖短期支撑增强

来源：　　日期：2012/10/23

近阶段，在国际原糖持续走弱的背景下，郑糖表现出了较强的抗跌性，并走出反弹行情，主力合约1301一度向上突破60日均线的压力位。

整体上，尽管供给过剩的长期压力依然存在，但短期支撑有所增强，而在经历了本轮历时半年的下跌行情后，市场累积了较大的空头能量需要释放，郑糖走出反弹行情也在情理之中。不过，在没有经过底部的充分振荡和增仓的过程之前，出现转势的可能性不大，预计近期郑糖将步入振荡行情。

国内食糖供需过剩压力依然存在

目前正值国内新榨季开始的时期，此阶段对于国内食糖市场来说，除了面临着上榨季结转库存和巨量进口糖的压力外，还将面临新榨季的增产压力以及新糖上市的压力。具体来看，最新产销数据显示，截至9月底，工业库存量为84.135万吨，较去年同期的44.42万吨增加近90%。

而进口方面，最新海关数据显示，9月份共计进口食糖58.57万吨，同比增加11.69万吨，增幅25%，2012年1—9月我国累计进口糖301万吨，同比增加134万吨，增幅80.5%，2011/2012榨季我国累计进口426万吨，同比2010/2011榨季的206万吨增加一倍之多。

对新榨季国内食糖产量的预期方面，据市场预计，2012/2013制糖期全国糖料作物种植面积在2720万—2780万亩左右，通过对糖料总量生产以及含糖率的情况综合考虑，预计2012/2013榨季国内食糖产量可能在1180万—1250万吨左右，同比继续呈现增长态势。

销区库存薄弱，现货价格大幅上涨

近期，受销区库存薄弱的影响，国内食糖现货价格大幅走高。据市场监测，截至10月19日当周，全国各地区现货糖价周涨幅在30—300元/吨之间不等。产区方面，广西、云南和广东三大甘蔗主产区价格上涨了120—210元/吨之间不等，北方甜菜主产区价格涨幅在50元/吨左右。其中广西南宁现货中间商报价600元/吨，周涨幅180元/吨。销区方面，山东、西北和东北部分地区食糖价格维持稳定，国内其余销区受库存薄弱的影响周涨幅在30—300元/吨之间，特别是华中和华北销区，价格涨幅最为明显。不过，从产销方面来看，尽管价格走高，但成交仍然不甚活跃，国庆节后销量一直呈现下降的趋势，商家进货意愿不强，除了规避价格大幅波动的风险外，新糖即将上市也是商家持观望心态的原因之一，目前华北个别地区已经有新绵糖到货销售。

甜菜糖开榨，糖料收购价变化不大

目前，国内北方甜菜糖产区已经陆续开榨，而南方甘蔗产区也将在10月底、11月初开榨，今年北方甜菜产区的糖料收购价格与去年相比变化不大，这或预示着为保护农民收入，管理层今年在糖料收购价的政策制订上将有所考虑。具体来看，截至10月19日，北方甜菜糖主产区已有23家糖厂开榨，其中新疆产区14家糖厂已经全部开榨，黑龙江产区9家糖厂中的6家已经开榨，内蒙古产区4家糖厂中的3家也已经开榨。从各主产区甜菜收购价的总体情况来看，黑龙江今年的甜菜收购价为550元/吨，较去年的532元/吨上调18元/吨，而新疆和内蒙古产区的甜菜收购价为460—520元/吨，基本与去年持平。

总体来看，国际原糖受新年度食糖市场供给过剩的影响，上方压力较为沉重，预计ICE原糖期价近期保持在20—22美分/磅附近振荡的可能性较大。郑糖期价近期走势略强，国内现货市场短期销售出现一些紧张的状况，致使现货价格大幅上涨，给郑糖期货盘面带来支撑。不过，新年度供给量仍然偏大和进口量高企的长期压力依然存在。

技术上，主力合约1301一度向上突破60日均线的阻力位，给市场带来较为强烈的多头信号，对市场多头人气的恢复较为有利，但总体走势转强的动力仍显不足，预计中期郑糖步入5200—5500区间振荡格局的可能性较大。