农产品大宗现货、周期、货币、股市
来源： 日期：2024/8/28
在证券市场上，完全可以对周期的有效性进行确认。例如，2019年10月是朱格拉周期的底部，也就是机械和基础设施的更新换代周期。我们知道那些挖掘机、农用机械都有使用寿命以及功能性提升的过程，这就是朱格拉周期。所以我们看到，通用机械板块有些蹭上热点的股票大涨，例如，农用机械就经历过一轮普涨，而通过技术面发现，机械行业的大多数股票都处于筑底阶段。在这种情况下，就可以结合周期的力量、技术形态、行业复苏的数据等信息来多维度确认，例如，重卡或者挖掘机的销量变化等。这些信息其实都是公开的，就看你是否有心去发掘。
大的经济环境存在着同样的周期现象，由于我们并不能完美测算和监控这种周期现象，所以只能在当下根据经济数据来进行调控，而调控的方式主要就是货币，当然还有政策方面的因素，例如，新能源车停止补贴、信托资金不允许进入房企等政策，其本质还是调控行业内的货币规模。
货币的调控，无论有多少种途径，最终呈现在市场上的现象只有两种：货币多了和货币少了。前者往往对应着通胀，后者对应着通缩。在正常的经济社会里，政府会尽可能保持轻微的通胀，也就是让流通到市场上的货币始终略多于市场的实际需求量。这一方面是因为精确的市场需求量无法测算；另一方面是为了保持货币的持续贬值。对于前者，多放的货币将使货币成本始终偏低，这有利于投资活动的增加，简单的理解就是借钱的成本低；对于后者，是考虑到货币只有在流通中才能对经济产生积极的作用，都把钱拿去存银行，通缩就会发生。货币的持续贬值，将逼迫人们想办法把资金花出去或者投资出去，而不是一直保存在手里。说到这里，要提一个关于货币的常识，那就是货币的流通速度与经济的正面作用成正比。也就是说，同样的货币量，流通速度越快，货币发挥的作用越大。
从上文我们可以得知，其实从长远来看，货币的调控一直在与货币的天然通缩性做斗争。但在这个过程中，由于一些短周期的存在，又必然出现一些作用于短期的调控政策，这就是我们会看到过几年货币紧缩、过几年又货币宽松的原因。例如，当前的经济数据反映，除了受猪肉影响的CPI，其他经济数据都在收缩，那么可以预见的是有利于货币宽松的政策很可能会出台。
货币的宽松与紧缩，取决于两个方面的原因：第一个是内生性的，也就是政府根据国内经济环境的变化进行的货币政策调整；第二个是外生性的，主要体现在汇率上，例如，在发展中国家，本币的升值将使国内货币流通量增加，因为国外的资金会被吸引过来。资本的流入与流出会导致国内货币流通量的变化。除此之外，大宗商品的价格变动也会影响国内的经济环境，进而逼迫货币政策的调整。例如，如果原油价格上涨1倍，那么所有以石油为原材料的化工品都会涨价，这就属于输入型通胀。以美国为例，之前中国出口到美国的产品是1美元一个单位，现在由于成本上升，变成3美元一个单位，那么对美国来说，相当于经受了输入型通胀。
股市的周期和货币的宽松紧缩是密切相关的。从供需的角度来看，牛市本身就是股票市场的通货膨胀过程，下跌对应的就是紧缩。我们知道，在同等商品规模的前提下，供应的货币量越多，越容易发生通货膨胀，其通货膨胀的程度与货币的额外供应量成正比。在证券市场中，商品规模其实就是流通股数量。由此可以得知，当流通股数量不变，或者流通股数量小幅增长，而纳入的资金量增长高于流通股数量增长时，将导致股市的通货膨胀，也就是价格的上涨。
所以，当实体经济、债券市场、民间借贷市场、银行利息高的时候，股市都不会有大的行情，因为相比股市而言，这些都属于低风险乃至无风险利润，股市虽然可以让利润很高，但风险是随之增加的。对于大额资金池来说，例如，上百亿规模的资金，快速的爆炸式增长已经不现实，它们要努力达到的目的是抵销通货膨胀，在此基础上寻找和等待高收益的投资方向。股市对这种资金来说，只是资产配比中的一部分。在无风险、利率高的情况下，如果股市在偏高位置，那么资金投入股市中的比例会相应减少；反之亦然。
显然，从上面的观点就可以推论出，股市大行情的发生必须满足的条件有流通货币的增加以及增加出来的货币流向股市。
