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K线交易法的技术分析

来源:  日期:2024/12/13

  

一、价格运动的技术原理
价格运动的技术原理需要回答以下两个问题。
第一,价格以什么样的方式运动。
第二,价格为什么会在特定的时空点,以特定的方式运动。
很明显,所有的技术分析理论都试图回答上述两个问题,但是都不尽如人意。
K线交易法坦然接受了技术分析理论的不完美,也不追求技术分析的完美。裸K线交易法另辟蹊径,把交易数学和传统技术分析方法结合,形成了侧重于交易实践的理论体系。本书主要以道氏理论,以及威科夫的价格循环和价格结构作为理论基础,分析裸K线交易法的技术。
1交易视角的道氏理论
《道氏理论》是技术分析的奠基之作,所有的交易者都应该认真阅读这本小册子。查尔斯·H.道试图建立市场价格运动的科学体系,主要采用统计学这个数学工具,记录和分析价格运动的规律,图1是道琼斯工业股价平均指数的长期走势图。但是,只要是有人主动参与的领域,几乎不可能建立类似自然科学的纯粹科学体系。道氏理论的第三条假设道氏理论并不总是正确,意味着道真诚地承认了这个事实。
在讨论道氏理论之前,再次强调一下道研究市场的工具是统计学。行情是历史的重复,很大程度上体现为统计数据的重复。
 
1 道琼斯工业股价平均指数长期走势图
道所处的时代,记录行情都是一项艰巨的挑战。道创造的道琼斯指数以日线数据为基础,因此奠定了日线图在技术分析和交易中的基础地位。即使以毫秒计的量化程式交易大行其道,也并没有撼动这个基础事实。
道氏理论主要讲了三大块内容:时间视角的三种运动、形态视角的价格结构和指数相互验证。
(1)时间视角的三种运动。道氏理论把市场分为主要趋势运动、次级运动和日间波动。
按照威廉·彼得·汉密尔顿在《股市晴雨表》一书中的解释,主要趋势运动是市场的整体运动(牛市或熊市),通常历时13年,一般不会少于1年的时间;次级运动是指牛市中的回调或是熊市中的反弹,持续时间为13个月;日间波动是不重要的日间价格波动。
如果把主要趋势运动视为月线图的趋势,次级运动视为周线图的趋势,加上基础的日线图,道在阐述三种运动分类的时候,其实首先从时间的视角把价格运动进行了分类,对应的交易策略则是长期、中期和短期。
道氏理论关于价格运动的时间框架对于裸K线交易者非常重要。任何一个裸K线交易者都需要建立长、中、短的三级时间框架。
(2)形态视角的价格结构。道把价格结构分为了趋势(牛市和熊市)、顶/底和线性窄幅盘整三种类型。
道氏理论用了很大的篇幅,浓墨重彩且详尽地描述了趋势的各种细节和对应的统计数据,毫不掩饰地告诉读者趋势在交易中的重大意义——趋势才是最有交易价值的价格运动。
道氏理论主要讨论了双底和双顶形态,讨论的出发点是研判趋势的变化。牢记这一点很重要。道认为,在趋势持续过程中,假双底或假双顶形态可能多次出现。以做多为例,道认为抄底不如突破,也就是趋势变化后的进场点远远优于双底进场点。
笔者一直认为,线性窄幅盘整”(Lines)这个概念是道送给裸K线交易者最好的礼物。道认为一个线性窄幅盘整的形态一般会持续23周,或是更长的时间,价格在5%的窄幅区间运动。这个区间意味着吸筹或是派发,随后的价格运动方向会告诉市场的真相。
线性窄幅盘整这个概念可以说是交易数学能够发展的事实基础,因为这是明确的交易优势区,交易者能够获得很高的盈亏比。更重要的是,交易者的时间成本也不高,几周之后就会有结果。
(3)指数相互验证。道建立了铁路平均价格指数和工业平均价格指数,市场主要趋势运动的变化必须得到这两种指数的同时验证。只有两种指数都进入牛市或是熊市,才能得出市场进入牛市或是熊市的结论。指数相互验证可以不同时发生。
事实上,这一点是道氏理论被诟病最多的地方。随着时间的推移,上市公司的数量和行业都发生了巨大的变化,基于美国工业化早期的两种指数确实落后于时代的发展,不能继续提供有效的指数相互验证。
道提出指数相互验证的出发点反映了他长期观察到的一个基本事实:股市是经济的晴雨表。在道的时代,铁路平均价格指数和工业平均价格指数确实能反映经济预期的两种指数。市场永存,人生有限,以这一点去诟病,甚至推翻道氏理论是以偏概全。
相互验证对于裸K线交易者来说,是一个重要的基础概念和有效工具。尽管很多裸K线交易者相信,只看交易品种的K线图就可以了,没有必要参考其他品种。笔者认为,日线以下的交易者可以这样做;日线及日线以上的交易者最好能够参考交易品种的关联品种,或者大盘类的指数,从而在主观判断和决策时,多一分把握。当然,裸K线交易者一定不能选太多参考品种,15个就足够了。
以上关于道氏理论的讨论明显不同于一般技术分析的框架和角度。一般的技术分析偏重于行情解释和可能的预测。而裸K线交易法完全从寻找高质量的交易机会出发,对于各种理论的学习和掌握来说更侧重于交易实践。

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