何为TD线？
来源： 日期：2025/2/26
在《新技术分析学》(The New Science of Technical Analysis)这本书里，汤姆斯·德马克(Thomas DeMark)准确地指出，做趋势线是一个高度人为的过程。对于一幅同样的图表，不同的人会做出不同的趋势线。实际上，即使是同一个人在不同的时候画同一幅图，做出的趋势线也可能不同。
很容易弄清缺乏精确性的原因。趋势线的特征是把相对高点和相对低点相连接。如果只有两个这样的点，趋势线就能作得很精确。然而，如果趋势线是试图把三个或三个以上的点相连接得来的——正如通常的情况那样——一条精确的趋势线只有在所有的点之间存在线性关系的情况下才会出现，这种情况极为罕见。大多数情况下，做出的趋势线至多只能准确的通过一个或两个相对高点（或相对低点），而偏离其他点，趋势线所提供的最有效的配合实际上在观察者的眼睛里。
DeMark认识到要想让趋势线做到准确无误，它必须建立在两个精确的点的基础上。DeMark也指出，与习惯相反，趋势线应从右向左画，因为“价格近期变动比历史上的变动具有更大的意义。”这些观点进一步强调了他做趋势线的方法。DeMark界定趋势线的方法体系由以下概念说明：
相对高点：
某天的高点高于前N天和后N天，这里的N是必须确认的参数。例如，如果N=5，相对高点就是那个比它前5天和后5天的最高点都要高的点。（相同的定义可以应用于以任何时间段表示的数据。如在60分钟条形图中，相对高点是那个比它前60分钟和后60分钟的最高点都要高的最高点。）
相对低点：
是指某天的最低点低于前N天和后N天的最低点。
TD下降趋势线：
较盛行的下降趋势线是这样定义的：它是最近的相对高点和次近的相对高点的连线，且次近的相对高点比最近的相对高点要高。后一个条件对于确认连接两个相对高点的趋势线是向下倾斜的十分必要。图3.15表示了这种常见的TD下降趋势线。在确认相对高点时，假设参数N=3。
TD上升趋势线：
较盛行的上升趋势线是这样定义的：它是最近的相对低点和次近的相对最低高点的连线，且次近的相对低点比最近的相对最低高点要低。图3.16表示了这种常见的TD上升趋势线。在确认相对高点时，假设参数N=8。
图1 TD下降趋势线(N=3
图2 TD上升趋势线(N=8)
通过把趋势线的定义建立在最近的几个相对高点和几个相对低点的基础上，趋势线将由于新的相对高点和相对低点的出现而不断有新的相对低点出现(N=10)，直到趋势反转信号出现。在这张图中，假设出现连续三次的收盘价低于当前的上升趋势线则被确认为出现趋势反转信号。同理，图4展示的一系列TD下降趋势线就意味着不断有新的相对高点出现(N=8)，直到趋势反转信号出现（根据三个连续低于趋势线的收盘价确认）。
图3 连续的上升趋势线(N=10)
注：线①—⑤是连续的TD上升趋势线，用N=10来确定相对低点(RL)
图4连续的下降趋势线(N=8)
注：线①—③是连续的TD下降趋势线，用N=8来确定相对高点(RH)
不同的N值会产生完全不同的趋势线。例如，图5至图7对比了由三个不同的N值确认的同一幅图表的TD下降趋势线。N的值越小，下降趋势线的重新确认就越频繁，也就越容易被突破。例如，当N=2时产生了12条趋势线，而当N=10时，只有3条趋势线。
图5 连续的下降趋势线(N=2)
注：线①—⑫是连续的TD下降趋势线，用N=2来确定相对高点(RH)
图6 连续的下降趋势线(N=5)
注：线①—⑥是连续的下降趋势线，用N=5来确定相对高点(RH)
图7 连续的TD下降趋势线(N=10)
注：线①—③是连续的下降趋势线，用N=10来确定相对高点(RH)
图8 连续的TD上升趋势线(N=2)
注：线①—⑯是连续的TD上升趋势线，用N=2来确定相对低点(RL)
图9 连续的TD上升趋势线(N=5)9
注：线①—③是连续的TD上升趋势线，用N=5来确定相对低点(RL)
图10 单一的上升趋势线(N=10)
注：TD上升趋势线，用N=10来确定相对低点(RL)
类似的，图8至图10对比了由三个不同的N值确认的同一幅图表中的TD上升趋势线。在图8中可以看到，N值越小（如N=2），越要频繁地重新确认当前的上升趋势线，其敏感度也就越高。事实上，在上升期（8—12月），产生了16条不同的趋势线。当N=5时，上升趋势线的数目在同一时期减少到3条，而当N=10时，只有一条上升趋势线。以上这些都清楚地说明，选择不同的N值会产生极不同的上升趋势线，从而为交易提供不同的信息。
DeMark关于趋势线的基本定义相当于前面提到的当N=1时的概念。尽管他承认趋势线可以用更大的N值确认——“更大量值的TD线”，在他的术语里——他的陈述偏重于用基本概念确认趋势线。而我个人的看法恰恰相反。尽管不言而喻，用N=1确认趋势线会较早产生有效的趋势突破信号，而权衡的关键是，这种方法就会提供非常密集的趋势线以至于易于出现更多的虚假的突破信号。作为一般性的原则，我认为躲避糟糕的信号比利用有益的信号更重要，所以，我非常赞成使用较大的N值（如N=3到N=12）来确认趋势线。
然而，N值的选择并没有什么“对”或“错”；它纯粹是个人偏好问题。希望读者试着用不同的N值做出趋势线。每位交易者都会对某个N值感到运用自如而对其他的N值则不顺手，一般来说，短线交易者倾向于较小的N值而长线交易者倾向于较大的N值。
作为一个调整点，如果用N=1来确认趋势线，更应该在实际高点和实际低点的基础上而不是在名义最高点和最低点的基础上确认相对高点和相对低点，这点尤为重要。这些概念这样定义：
实际高点：当日最高价或前日收盘价中较高的一个点。
实际低点：当日最低价或前日收盘价中较低的一个点。
图11 名义高点、低点与实际高点、低点
对大多数交易日来说，实际高点与当日最高点一致，实际低点与当日最低点一致，区别将出现在下降缺口交易日（即整个盘整区低于前日收盘价的那些交易日）和上升缺口交易日（即整个盘整区高于前日收盘价的那些交易日）。运用实际高点和实际低点得出的相对高点和相对低点更加符合我们直觉上感觉这些点应该代表的概念。
例如在图11中，N=1, A点会被确认为建立在名义最低点基础上的相对低点。这个点只可能被确认为名义低点，因为在前一交易日存在明显的上升缺口，这很难符合直觉上对于相对低点的概念。相似地，B点会被确认为建立在名义高点基础上的相对高点而不是实际高点基础上的。（因为在前一个交易日经历了一个下降缺口，产生了一个较高的实际高点）。这两种情况下，用实际高点和实际低点代替名义高点和低点，从直觉上讲，这样确认相对高点和相对低点更为明智。
