设置目标和其他退出原则
来源： 日期：2025/3/27
我从来没有想过为自己挣很多钱。这始终是我的立足点。什么？我的要求太低了！在市场上根本没有什么诀窍。
——埃德温·洛弗热
一笔交易就像一支军队——进去容易出来难。如果交易者一直坚持资金管理原则，一笔亏损的交易则会毫不含糊地显现出来；那就是，平仓将由预先决定的止损点指明。但是，可盈利的交易也存在问题（尽管这是更希望的交易）。交易者如何决定什么时间获利退出？这种困难的选择有无数种解决方法。下面部分将研究一些主要方法。
依图表确认目标
据认为许多图表形态可提供关于潜在价格运动幅度的线索。例如，传统的图表知识显示：一旦价格穿透了头肩形的颈线，可确保的价格运动至少会与从头的顶部（底部）到颈线的距离相等。还比如另一个例子中，许多点数图分析者强调：“构成交易区的柱的数目可指示出随后趋势中潜在的格数。”（见第二章中为解释点数图所作的讨论）。一般来说，图表形态作为价格目标指标可能不如其作为交易信号那么可靠。
量度移动
这种方法本质上很简单。根本的假定是市场将以与价格摆动近乎相等的幅度运动。这样，如果市场回升30点，接着回调，这就意味着从回调的最低价开始又将会回升大约30点。尽管量度移动(measured move)的概念是如此简单以至它不是十分可信，但这种方法提供合理指示的频率超过了人们的预期。当两个或更多的这种目标接近一致时，就会增强价格区域作为一个重要目标区域的可靠性。
图1提供了一个来说明这种量度移动技术应用的很好的例子，这张图上出现了一连串令人信服的准确的价格目标。一个量度移动目标是在这样的假定基础上确认的，即从1994年1月最高点开始的价格下降会等于从1993年10月的峰顶到1993年11月的相对低点之间的下降幅度，这指示出107—26(MM1)点是下降目标。这个价格目标与3月实际的相对低点106—16很接近。这一量度移动目标是在这样的假定基础上确认的，即从1994年3月的相对高点开始的价格下降会等于从1994年1月的高点到1994年3月的相对低点之间的下降幅度，这指示出99—27(MM2)是下降目标。相对于实际的5月低点99—24来说，这个价格目标是真正的正中靶心。最后，一个量度目标是在这样的假定基础上确认的，即从1994年6月的高点开始的价格下降会等于从1994年3月的相对高点到1994年5月的低点之间的下降幅度，这指示出96—08(MM3)是下降目标。再一次，这个价格目标差不多准确地指出了实际的市场低点，它被定在11月的96—01。
图1 量度移动
因为价格摆动往往跨越若干份合约，所以在连接了若干份合约的长期价格图中应用量度移动技术是很有用的。一般来说，连续期货方式图比即期期货方式图更适合进行量度移动分析，因为正如在第二章中提到的并要在第十二章中进一步详细阐述的，连续期货方式图准确的反映了价格变动，但即期期货方式图却不能。
在图2中，1993年9月的低点至1994年1月的峰顶的价格上升暗示了量度移动目标。指示出的量度移动目标(MM1)是根据这样的假定：即从1994年7月的低点开始的价格上升会等于前次的价格摆动。正如我们所看到的，这个目标精确地投映出了1994年的实际市场顶部。
图3表示的是量度移动在小麦连续期货图表中的应用。这幅图显示了众多的令人惊讶的准确的量度移动目标。由1994年1月的市场顶部开始的下降指示出的量度移动目标(MM1)几乎与实际出现的1994年3月的相对低点完全一致。尽管从2月到3月初的下降指示出的量度移动目标(MM2)与实际的5月的低点有一定距离，但由1994年1月的顶部到3月的相对低点的整个下降所指示出的量度移动目标(MM3)则在反映五月实际的低点时接近于完美。另一个惊人的事实就是由从1994年1月的顶部开始到1994年5月的低点的全程下降指示出的非常主要的量度移动目标(MM4)几乎完全反映出了1994年11月的底部。并且，从9月到10月初的下降提供了一个相似的强化的量度移动目标(MM5)。这两个量度移动目标一起为市场将会在1994年11月末接近潜在的主要底部提供有力的证据。正如在前面的小麦图的例子中所看到的，同一高点或低点往往能反映不止一个量度移动目标。当有一个以上的相关价格摆动来指示出量度移动目标时就会出现以上这种情形。当两个或更多的这种目标接近一致时，就会增强价格区域作为一个重要目标区域的可靠性。
图2 量度移动
图3 量度移动
图4 量度移动目标的集中
图5 量度移动目标的集中
