相位、波峰和谷底及循环周期分析
来源： 日期：2025/5/7
相位是波上一点在某一时刻的位置。波峰是周期的最高点，谷底是周期的最低点（见前文图5）。一个循环的相位通常被定义为在循环内波峰的位置。例如，如果一个循环长度是10个数据点而相位是3，第一个数据中的波峰在第三个数据点，接下来的波峰以10为间隔发生，则这一循环相位为：3, 13, 23, 33, 43, 53等。
振幅和轴
振幅是波动的强度，或者说是波在轴上方和下方的高度和深度。轴是一条直线，循环围绕其波动。循环分析中的振幅是从轴到波峰的高度（见前文图5）。轴通常被称为周期的变化点(inflection point)。
建立一个循环周期分析的八个步骤
对一个数据序列作全面的周期分析需要按下列步骤一步步进行：
1.挑选数据
2.直观审查数据
3.将数据变为柱状图（最初的非趋势化步骤）
4.使数据平滑
5.发现可能的周期
6.离开移动平均，完成数据的非趋势化
7.为保证统计的意义和代表性对循环进行测试
8.在期货交易中使用循环周期
以上步骤将在下面逐一论述。
步骤1：挑选数据
为周期分析挑选数据并非微不足道。由于周期研究的性质，不同种类的数据——例如，期货的和现金的，永久性的和连续性的，每天的和每周的——会产生出不同的结果。此外，用1000个数据点得出的分析与用5000个数据点得出的分析会有很大的不同。因此，分析师要谨慎地选择适当的数据，这是至关重要的。否则，事后会证明整个分析是有纰漏的。挑选数据，这个周期分析的第一步，本身可分为四个明确的步骤：
A.了解数据的性质
B.选择数据种类
C.选择数据长度
D.选择数据压缩方法
了解数据的性质
数据序列的性质在一定时间内可以发生重要的变化，重要的是分析者要能熟悉这种变化。这种数据发生变化的极好的例子就是原油市场。最早的原油的价格数据可以追溯到1859年在宾夕法尼亚州的Titusville钻出的第一口油井。在18世纪，原油主要被提炼成煤油供照明灯使用，润滑剂是第二位的副产品。随着T型车的发展和内燃机占主导地位以后，汽油成了原油提炼的主要产品。结果是，1900年之前和之后的原油价格模式大不相同。1900年以前，汽车还没有推广使用——在此阶段原油主要用来照明——原油的价格更像是公用事业公司的股票，而不是一个初级能源资源。因此，尽管价格数据序列是从1859年开始的，但其根本的经济作用发生变化是在世纪之交以后出现的，其周期也是这样。
尽管主要的数据变化同特长期的循环周期有关，但应该强调的是，数据的性质发生结构性变化不是严格局限在非常长的时期里。例如，由于气象和政治的影响，大豆的价格周期在过去的20年中发生了急剧变化。20世纪70年代，厄尔尼诺现象导致了大量的鱼群死亡，凤尾鱼供应急剧减少，作为蛋白质的替代品，大豆的需求量激增。一旦发生这种用途转换，它就将持续下去。
大约在同时，发生了另一个急剧变化，就是南美大豆产量的强劲增长趋势，这是由卡特总统的对苏联的粮食禁运促成的。在过去的20年中，南美的大豆产量增长了两倍还多，而美国的出口一直停滞不前。这一趋势的指示性在于：南美的生长期和美国的季节是相反的：南半球的庄稼在我们的秋天播种，在我们的春天收获。由于上述需求和产品分配方面的变化，大豆的价格周期在过去的20年中发生了重大的变化。
要点在于循环周期分析中用的所有的数据应该相对属于同类。如果数据的性质发生了变化，循环周期也很可能会变化。
选择数据种类
重要的原则是：选择数据的种类应该能反映市场价格的实际变化，而不是由于合约调期或平滑技术所导致的非常罕见情况。对于期货交易者来说，最好是利用连续期货数据，因其消除了合约调期的影响（关于连续期货的更详细的解释，及本部分讨论的其他价格系列的种类，见第十二章和第十九章）。然而，应该注意到，使用连续期货的一个结果是，有时对有些历史价格来说会产生负数。如果发生了这种情况，应该在数据中加入一个足以消去负值的常数（加上常数不会影响分析），这样就可以对数据进行对数转换，这是一个在周期循环分析中常见的步骤，以后会加以描述。
循环周期分析最没用的数据——实际上，也是永远不会被用到的——是即期期货数据，它会使真实情况极度失真，这是由于合约调期处的价格缺口造成的。如果利息率不是极度地高的话，现货序列有时也被用来作循环周期分析。（利息率影响运费和价格水平，因此当利息率很高的时候，会在现货和期货价格之间产生很大不同，70年代末至80年代初出现过这样的情况。）永久期货没有即期期货那样的问题，但是这种方法创造了从未存在过的序列，在这种情况下，当然它不像连续期货那样受欢迎。
