每次交易的最大风险
来源： 日期：2025/5/19
通过控制分配到任一指定交易中资金总量的百分比，投机者可以极大地增加长期成功的可能性。最理想的是把任一交易中的最大风险限制在总资产净值的3%或者更少。对于小一些的账户，要想坚持这个方针，就要把交易限制在波动较少的市场，限制交易合约的数量和时间跨度。投机者如果发现他们在单个交易中的风险肯定要超过资产净值的7%，那么就应该以严肃的态度重新考虑他们的经济状况是否适宜做现货交易。
每次交易的最大风险也可以用来决定在任一给定交易内交易的合约数量。例如，如果每次交易的最大风险是资产净值的3%，投机者的账户规模是100 000美元，一个谷物交易设置的止损点是低于市场的20美分/蒲式耳，那么这些情况表明，交易仓位的最大规模是3个合约（20美分×5 000=1 000（美元）；1 000美元=100 000美元的1%）。类似地，每次交易的最大风险还能决定在不破坏风险控制原则的前提下，可否追加交易单位。
止损策略
在进入之前先要知道在哪儿退出。这个原则的重要性怎么强调都不过分。没有预先设置的退出点，交易者会发现她在平掉一个损失仓位时行动非常迟缓。在错误的时间，交易策略中出现一个这样的失误，毫不夸张，投机者就会被淘汰出局。
投机者进入交易时，最好应该设置一个撤销前有效(GTC)止损指令。然而，如果交易者相当放心，觉得她可以相信自己，在进入交易时心里设置一个止损点就可以了。而实际止损指令可拖到止损点处于某天的正常变化范围内时再设置。关于设置止损指令方面更详细的策略见“选择止损点”。
应该注意，系统交易者不一定非要使用止损规则来达到风险控制。例如，如果一个交易系统获得了足够的趋势反转条件，它就自动地转换了仓位。系统以自己的内在形式执行了止损规则的大部分功能——防止在单独的交易中出现灾难性的损失——虽然没有明确的规则。当然，在许多交易中仍然会产生大量累积的损失，但是如果使用了止损指令，同样的弱点仍然存在。
多样化
由于不同市场的不利移动发生的时期不同，所以在多样化的市场内交易就会减少风险。举一个非常简单的例子。假定一个有20 000美元账户的交易者使用系统进行交易，在黄金和大豆市场遇到了平均3 000美元的下降。如果她在单个市场交易两个合约，平均损失就等于30%(6 000÷20 000)，但如果她在每个市场交易一个合约，她的平均损失总是会更少（如果市场间反向相关，这个损失可能甚至会比在唯一市场的一个合约的损失更少）。实际上，如果事后证明两个市场的下降完全是同时发生的——尽管这是非常不可能的，那么平均损失可以只达到30%（假定在每一个市场的平均下降还是3 000美元）。当然，如果更多非相关市场被加入到组合中来，多样化减少风险的作用还会增加。同时，像在前文中所提到的，多样化的概念不仅适用于多样化的交易市场，而且适用于每一个市场中多样化的系统（或方法）和多样化的系统变形（例如，不同参数组）——如果资产净值足够这样做的话。
尽管在这一部分，我们讨论的重点是风险控制，但应该注意，多样化还可以增加回报，它可以使交易者在每一个市场增加平均的杠杆作用，而总体风险并没有增加。在现有的市场组合中，有些市场的平均回报比其他市场低，如果通过多样化的方法所减少的风险比减少的回报大而且交易者据此调整她的杠杆作用的话，那么实际上增加低平均回报市场可以增加组合的整体回报。多样化的其他两个益处——保证能抓住主要趋势，和“为坏运气保险”。
