投资看值博率 关键找出大众盲点

来源：　　日期：2012/8/17

  “诸法意为先，意主意造作。”

    前前后后，写了几篇关于值博率的文章。(部分会结集在三月份出版的新作《决胜在期权》。)或曰：“明咗啲啦！可唔可以再讲得简单啲呢？”尝一言以蔽之：所谓值博率，是指群众“感觉”到的价值，与实际价值的偏差。关键在于，找出普罗大众的“盲点”。

  “乜嘢盲点呀？我只眼好哋哋，你盲我都未盲啦！”群众的盲点，不是眼盲，而在于心盲–偏收资讯，拙于分析，性格缺憾，三位一体。心盲，人皆有之，轻重而已，但己多不觉，试以一例展析：

找感觉与实际距离

  早前接受商台“有谁共鸣”访问，在节目中点播了古巨基的《爱得太迟》，其中有一段歌词：“日夜做，见爸爸，刚好想 呻。却霎眼看出他，多了皱纹。而他的苍老感，是从来未觉，太内疚担心。”词中主角，目不窥园，老父衰老，朝夕共对，却视而不见，只因饱被俗事盘缠。直至老 父风霜，触发主角“恍然大悟”，才意识到心盲之所在，继而体悟应爱得及时。换句话说，在“霎眼看出他，多了皱纹”之前，“感觉”的衰老，与老父实际的衰 老，有所迥异–感觉与实际的差距，要到恍然大悟一刻，才得以缩窄。

  事实上，大部分难以接受自己的心盲。正如《高效能人士的七个习惯》(The 7 Habits of Highly Effective People)的作者Stephen Covey所讲：We simply assume that the way we see things is the way they really are or they way they should be。

   很多人学投资，或遍寻名师，务求发现地球上最强的“交易系统”：“又话易学实赚系统，唓！无料到嘅，揾过第二个先！”或博览群籍，基本分析揾唔到股皇于微时，就转用技术分析揾破顶股：“咪理咁多啦，破顶一定就系好嘢，你识乜嘢哎！”TA再中棍：“唔紧要，不如试吓风水拣股法…”如是者没完没了，但绝少人从接收讯息、分析讯息、改善自己性格方面着手。

  心理比技巧更重要

  在投资世界打滚越久，越发觉心理远比技巧重要。查实不论价值投资、宏观分析、左穿右插、系统交易，总有人能出人头 地。就算低能如之前写过的海龟派，成员出身不高，文员、售货员、酒保、厨师、侍应、狱卒、看更、信差，兼而有之，法门只是破顶就追入，越升越叠注，竟能大 幅跑赢指数。但同一套战法，在公诸于世前，有几十人都识，但后来终能飞黄腾达的门生，也只是屈指可数。据后来帮海龟派立传的Michael Covel指出，Jerry Parker及Paul Rabar能够鹤立鸡群，性格的优点，居功至伟。

  股市大跌，看留言区，怨气冲天，骂到七彩。人死不能复生，千金散尽还复来。求变，先求变。