投资智能 智能投资

来源：　　日期：2022/1/22

26国于欧盟峰会上达成协议,同意成立财政联盟,以弥补欧元区结构上的先天缺陷,为长远解决欧债危机踏出重要的一步｡2008年,雷曼倒闭触发的金融海啸,衍生出｢大到不能倒｣(too big to fall)的经济学概念｡

三年过去,针对欧元区债务危机日益恶化的形势,市场也愈来愈感受到｢迟到不能救｣(too late to rescue)的压逼威胁｡评级机构及投资者日渐对欧盟仍然未能提出有效解决欧债问题的具体措施感到失去耐心｡近日股票､商品､外汇､债券市场的疲弱表现,再度反映投资者的不安情绪｡

中央审慎放松调控

随着近期国内通胀压力回落,投资者寄望中央改变过去｢控通胀｣的收紧措施,而转为｢稳增长｣的宽松政策｡由于金融海啸后,中央政府采取大规模的资金净投放,信贷市场过度膨胀,催生资产泡沫,推升通胀压力,令产能过剩､地方及企业债务恶化等流动性过剩的后遗症突显｡为避免重轁覆彻,相信未来在推行刺激经济措施时,中央政府将更加审慎｡

资金流向不利

此外,近期资金流向显示资金从新兴市场流走的趋势持续,事实上,新兴国家包括中国在内的币值近期都呈现不同程度的下跌｡其原因有两方面︰一方面,欧美债务问题恶化及经济进一步疲弱,对新兴市场的出口构成打击,拖累新兴经济体的增长步伐｡新兴市场资产吸引力大减,其中,通胀降温减低投资者购买物业对抗通胀的意欲,而股票市场表现更受累于企业盈利增长放缓;再加上,利率回落亦收窄新兴国家跟发达国家之间的利差优势,令货币及债券吸引力下降｡另一方面,欧美金融机构仍在进行去杠杆化,加上监管机构大幅提高对银行的资本充足率要求,预期欧美银行班资回朝的趋势尚未完结｡

在不利的资金流向情况下,依赖资金推动的港股当然受到较大的影响｡从近日市场成交量持续低迷及新股认购情况冷淡已可见一斑｡因此,未来数个月港股的表现不宜乐观｡

培养正向思维

有一位股票炒家遇上一位法师问及近期市况,埋怨牛熊难辨,实在令人沮丧困惑｡法师思考了一会后作出回应︰｢对不起,股市的牛熊我不懂,亦非我们自身能力所能控制｡然而,我们内心也有牛熊,经常在战斗｡熊具有贪着､瞋恚､愚痴､我慢､疑忌(佛学的五毒)的习性｡而牛则拥有布施､持戒､忍辱､精进､禅定､智能(佛学的六度波罗密)的潜质｡｣

炒家听后,急不及待询问法师牛熊谁会最终胜出｡法师直接回答｢要看我们餵养及给力哪一只!｣在日常生活中,遇上不如意事,我们内心难免产生失望､迷惘､不满､恐惧､焦虑､怨愤等负面情绪,若能及时觉察,保持正念,增强内在的勇气､坚毅､信念､专注､冷静､乐观､满足､感恩等正面质素,我们必定能克服及跨越困难｡

笔者初学空手道时,师父第一堂便教导｢心正｣则｢拳正｣,其实这道理也可应用在投资上,｢心正｣则｢投资正｣｡笔者认为先要｢投资智能｣然后才能做到｢智能投资｣｡